近期，科技板块走势强劲 ，部分LOF基金溢价率高企。其中 ，财通福鑫定开混合基金溢价率已超过36%，该基金今天上午停牌一小时后 ，下午再次停牌 。由于溢价率高企 ，财通基金已连发多则溢价风险提示公告 。
财通福鑫定开混合基金
一天两次停牌
今日上午，财通福鑫定开混合基金停牌一小时 ，10时30分复牌后 ，强势上涨，截至上午收盘 ，涨幅高达8.95%。
中午 ，财通基金公告称，截至当日上海证券交易所午间收盘 ，财通福鑫定开混合基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值 ，出现较大幅度溢价 。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失 。为维护投资者利益 ，基金于下午开盘起至当日收盘停牌。若基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落 ，基金有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险，具体以届时公告为准 。
从财通福鑫定开混合基金场内价格走势来看 ，6月2日 、3日均涨停 。5月20日以来 ，截至今日，该基金场内价格涨幅高达82.93% ，当前溢价率已超过36%。
由于溢价率高企 ，财通基金已连发多则溢价风险提示公告 。
财通基金表示，在极端的市场情况下 ，基金公司可能申请停牌 。如果停牌期间 ，市场情绪冷却，复牌后的“卖压”就可能导致场内交易价格下跌。
缘何溢价率高企
财通福鑫定开混合基金缘何溢价率高企？
分析发现 ，财通福鑫定开混合基金由金梓才管理 ，近一年收益率高达452.51%，但该基金为定期开放产品，现阶段处于封闭运作阶段 ，无法在场外买入 ，一些投资者冲入场内买入 。同时，部分炒作资金则利用投资者情绪拉升基金场内价格 ，吸引更多投资者跟风买入 。
财通福鑫定开混合基金任一个封闭期加上其后一个开放期构成的周期总时长原则为18个月。该产品上一个开放期是2025年4月14日-2025年5月6日 ，彼时财通基金发文称，如果错过开放期 ，在基金封闭期内 ，投资者可通过上海证券交易所转让基金份额，场外的基金份额需整数份转托管至场内后方可在二级市场卖出。
截至一季度末 ，财通福鑫定开混合基金规模为3.35亿元 。不过 ，由于目前场外不能买入，财通福鑫定开混合基金的套利机制有所弱化 。
溢价率高企的不止财通福鑫定开混合基金。截至今日收盘 ，平安新兴产业LOF上涨6.81% ，溢价率超过9%，全天成交额仅有374万元 。
今日中午，平安基金公告称 ，截至当日上海证券交易所午间收盘 ，平安新兴产业LOF二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价 。特此郑重提醒广大投资者 ，应密切关注二级市场交易价格溢价风险 ，审慎做出投资决策，如盲目投资 ，后续可能遭受重大损失。
平安基金公告称 ，若基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金有权通过向上海证券交易所申请盘中临时停牌 、延长停牌时间及连续停牌等措施 ，向市场警示风险 ，具体以届时公告为准 。投资者可在二级市场交易本基金，也可以申购、赎回基金 ，实际申赎状态请以最新公告为准 。申购 、赎回价格以申请当日收市后计算的基金份额净值进行计算 ，投资者可通过基金管理人网站或交易行情系统查询基金的最新份额净值。基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系 、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响 ，可能使投资者面临损失 。
业内人士提醒 ，相关LOF产品场内份额偏少，流动性不佳 。同时 ，LOF产品有套利机制 ，资金可以场外申购转场内卖出，随着后续套利资金流入 ，也将平抑高溢价。这意味着 ，场内最后接盘的人，将高位“接盘 ” 。
机构关注估值与业绩匹配度
上述溢价率较多的基金 ，大多是重仓科技板块 。站在当前时代看 ，在积累了一定涨幅后，科技板块后市将如何演绎？
根据兴业证券对机构投资者的调研 ，受访者对中期行情依然保持乐观。尽管近期美联储缩表与利率上行让市场担忧全球利率与流动性变化的影响 ，但不少受访者认为，短期利率上行对AI交易的影响相对可控，会导致行情内部扩散而非系统性终结 ，市场主线共识会进一步向AI 、科技成长板块凝聚。
在华安汇宏精选混合基金经理桑翔宇看来 ，AI产业仍处于资本开支投入阶段，科技巨头的算力基础设施投资是当前主线 。从AI基础设施来看 ，业绩确定性较强 ，但估值已处于历史中高位，应关注估值与业绩增速的匹配度 。
部分机构认为 ，接下来投资机会将更加广泛。长城基金表示 ，从新兴科技领域看，海外AI投资还在提速 ，国内产业部署也在同步加快 ，在产业投入 、产能短缺与技术迭代共振下，关注集成电路、通信设备 、机械设备 、有色金属等领域的投资机会 。同时 ，随着中国企业的全球竞争力不断提升 ，关注电力设备新能源、创新药 、工程机械 、汽车与零部件等领域相关机会 。
博时基金表示，AI相关板块景气度较高，虽然海外流动性风险有所改善 ，但短期热度或有所透支 ，接下来指数或将保持高位震荡格局。从结构上看，科技方向拥挤度达到较高水平后有回落需求 ，短期市场风格有望切换 ，不妨关注能源中枢抬升带来的相关投资机会 。
作者：赵明超
